Marina Dal Poggetto

Marina Dal Poggetto

Licenciada en Economía (UBA) y Master en Políticas Públicas (Univ. Torcuato Di Tella). Fue Subgerente de Análisis Macroeconómico del Banco Central de la República Argentina y Jefa de Asesores de la Secretaría de Política Económica del Ministerio de Economía. Anteriormente desempeñó tareas en el INDEC. Fue profesora de Cuentas Nacionales, economía y finanzas en la UBA, la UCES y la UTDT y Consultora del Banco BID, de la Comunidad Europea y Unicef. Realiza contribuciones periódicas a diferentes medios periodísticos. Desde 2006 se dedica a la consultoría económico financiera, co dirigió el Estudio Bein y Asociados hasta 2017 cuando se transformó en Eco Go Consultores. Actualmente es Directora ejecutiva de Eco Go Consultores.

* Entrevista en Infobae (2/26): ¿Vuelta a los ´90?: la economista Marina Dal Poggetto habló del modelo de Milei y puso en duda el crecimiento. Se refirió a su reciente libro que habla del menemismo y de las políticas de estabilización y las comparó con la actualidad. Qué dijo sobre el tipo de cambio, la inflación y la actividad: https://www.infobae.com/economia/2026/02/13/vuelta-a-los-90-la-economista-marina-dal-poggetto-hablo-del-modelo-de-milei-y-puso-en-duda-el-crecimiento/

* Entrevista en Ahora Play (2/26) por Claudio Jacquelin: “El mercado no compra el respaldo a Milei” https://youtu.be/96Wff3NNPYw?si=pno_tooPSkJjsglJ

* Entrevista en Ambito (28/1/26): Marina Dal Poggetto cuestionó sobre el programa económico del gobierno de Javier Milei: "La variable de ajuste es el salario de la clase media": https://www.ambito.com/economia/marina-dal-poggetto-cuestiono-el-programa-economico-del-gobierno-javier-milei-la-variable-ajuste-es-el-salario-la-clase-media-n6239677

* Entrevista en Ahora Play (12/25): Marina Dal Pogetto desafía a Milei. Dólar atrasado e importaciones, termina bien?: https://youtu.be/cSyCGM0e8EE?si=LZrO_ZiVp02YK6Yb

* Entrevista en Infobae (30/11/25): “El mundo nos vuelve a dar una oportunidad, es probable que las tasas de interés sigan bajando”. La economista y directora de Eco Go analiza los dos años de presidente del gobierno libertario: reservas, deuda, reformas clave, riesgos para la recuperación y las perspectivas de inversión: https://www.infobae.com/economia/2025/11/30/marina-dal-poggetto-el-mundo-nos-vuelve-a-dar-una-oportunidad-es-probable-que-las-tasas-de-interes-sigan-bajando/

Antecedentes de entrevista anterior:

* Entrevista en Radio con vos este mes: https://youtu.be/NQ3mm58RfMA?si=ob8Iq0I5sQCffBt0

* Nota en LN sobre premio a su consultora 5/6/25: La consultora de Marina Dal Poggetto, una de las economistas más apuntadas por Milei, gana como mejor pronosticadora económica del país. Quedó en el primer puesto del ranking de los Focus Awards; los entrega la firma Focus Economics, que elabora mensualmente un informe de proyecciones de más de 50 bancos y consultoras https://www.lanacion.com.ar/economia/dolar/la-consultora-de-marina-dal-poggetto-una-de-las-economistas-mas-apuntadas-por-milei-gana-como-mejor-nid05062025/

* Notas suyas en LN (link a todas: https://www.lanacion.com.ar/autor/marina-dal-poggetto-2828/ ), detallo las más recientes:

- 25/5/25: No entendés nada de economía, pero bancás. Con los dólares del FMI en las reservas y la decisión política de manejar las curvas de dólar y tasas para bajar la inflación, el camino a las elecciones de octubre puede manejarse; la pregunta es cómo sigue después https://www.lanacion.com.ar/economia/no-entendes-nada-de-economia-pero-bancas-nid25052025/

* 24/11/24: Hacia una nueva etapa de la economía argentina. La actividad sigue dando noticias de normalización, en medio de una euforia financiera que volvió a tomar temperatura con el blanqueo; los riesgos que podrían empañar el escenario https://www.lanacion.com.ar/economia/hacia-una-nueva-etapa-de-la-economia-argentina-nid24112024/

* 27/10/24: Flujos, fundamentos y opinión pública. https://www.lanacion.com.ar/economia/flujos-fundamentos-y-opinion-publica-nid27102024/

* 19/8/24: Sin financiamiento a la vista, el esquema actual luce muy audaz y peligroso https://www.lanacion.com.ar/economia/sin-financiamiento-a-la-vista-el-esquema-actual-luce-muy-audaz-y-peligroso-nid18082024/

Notas en Infobae:

- 26/3/25: “El Gobierno abusó del ancla cambiaria y pidió el Premio Nobel antes de tiempo”. La economista analizó en Infobae en Vivo el impacto del alza del dólar blue y los desafíos económicos que enfrenta Argentina en un contexto de incertidumbre cambiaria y negociaciones con el FMI https://www.infobae.com/economia/2025/03/26/marina-dal-poggetto-en-infobae-en-vivo-el-gobierno-abuso-del-ancla-cambiaria-y-pidio-el-premio-nobel-antes-de-tiempo/

- 2/10/24: Marina Dal Poggetto advirtió que a Milei le faltan USD 20.000 millones para sostener el precio del dólar. La economista se refirió a los riesgos del programa del gobierno de cara a las elecciones de 2025. “Hoy no hay divisas para financiar un boom de importaciones”, aseguró respecto a la proyección oficial de crecimiento https://www.infobae.com/economia/2024/10/02/marina-dal-poggetto-advirtio-que-a-milei-le-faltan-usd-20000-millones-para-sostener-el-precio-del-dolar/

* Entrevista en Clarín 3/5/25: Marina Dal Poggetto, economista: “El plan puede funcionar si al Gobierno le va bien en las elecciones y no se patina los dólares del FMI”. Para la economista el programa de Luis Caputo "cierra con el regreso a los mercados" y para ello hace falta bajar todavía más el riesgo país. Dice que "hubo un relanzamiento del plan económico" y que "probablemente salga bien" por el apoyo de Estados Unidos. Se defiende de las críticas que le hace el Gobierno: "Son 1984: tiran por el tubo de la memoria cosas que dijeron en el pasado" https://www.clarin.com/economia/marina-dal-poggetto-economista-plan-puede-funcionar-gobierno-va-bien-elecciones-patina-dolares-fmi_0_XZBiDTlyMe.html?srsltid=AfmBOopBUwWQbR3xUMrwJbHkgC5CE1cV-9G1O0Jc-EQcBaoLIXwW-E2y

https://mail.google.com/mail/u/0/#inbox/WhctKLbvWZZJFwzhPpLTRQTbbKRkTqGlhnjggwfkcVVRhvnDHhwmgdsQBtlccLSJgNnbVHL?projector=1

"Back to the 90s" evoca explícitamente la saga de la película "Volver al Futuro" protagonizada por Michael Fox. Y, como en esas ficciones, la expectativa no es corregir lo ocurrido, sino ir hacia el pasado como instrumento y disparador para pensar. Dal Poggetto y Kerner proponen que no se trata de ir al pasado para modificar el presente, pero sí de bucear en la comprensión de lo que antecede para responder algunas preguntas. "Subamos al Delorean, aceleremos, y vayamos a ver qué es lo que pasaba en el país en los noventa".

El viaje propuesto en el libro está organizado con una arquitectura nítida: cinco partes que, además de periodizar, funcionan como paradas narrativas, cada una con su propio clima y su propia tensión.

Primera parte. En busca de la estabilidad perdida, 1988-1990. Comienza con el tramo desde el final de Alfonsín hasta el caos del arranque menemista: híper, incertidumbre, el Plan Bunge & Born, el Plan Bonex, el clima turbulento. La Convertibilidad como experiencia generacional Los autores no disimulan el impacto que tuvieron aquellos primeros años. Y lo narran, casi, con recuerdo corporal.

Esa estabilidad, dicen, fue un cambio civilizatorio: "Por primera vez en casi 50 años el país tenía estabilidad de precios, lo que restauró la función de la moneda como unidad de cuenta, medio de pago y reserva de valor". Desde ahí empieza a ordenarse lo que la economía precisa para funcionar: depósitos, crédito, horizonte. Sin embargo, el texto también registra, sin romanticismo, la otra cara del ciclo: privatizaciones discutibles, indexación que "complicó la desinflación", denuncias de corrupción. Aun así, hay una apuesta por recuperar un hecho incómodo para la memoria de los años 2000 y es que, en servicios básicos, se vivió como una mejora. "Tener teléfono dejó de ser un privilegio", recuerdan, y hasta recuperan rarezas de otra época: un departamento con teléfono podía valer "hasta USD 10.000 más" que uno sin.

La lógica no es reivindicar. Es describir un clima. Y ellos se atreven.

El triángulo: Macro, Micro y Gobernabilidad Si hubiera que elegir una idea fuerza como columna vertebral del libro, es ésta: la estabilización sólo sobrevive si avanza, al mismo tiempo, en tres vértices —un programa Macro, un programa Micro y un esquema de Gobernabilidad—. Lo llaman "triángulo" y lo vuelven una combinación indispensable.

Esa insistencia, casi didáctica, tiene una virtud: saca la discusión del fetiche técnico. La macro deja de ser una conversación de especialistas, porque queda atada al músculo político y a la trama social. Y la gobernabilidad deja de ser psicología presidencial o estética del poder: aparece como una dimensión material, con Congreso, provincias, sindicatos, opinión pública, pactos, paciencia, oficio.

En ese esquema, los noventa aparecen como una experiencia en la que el triángulo, por un tiempo, pareció alinearse según reflexionan Dal Poggetto y Kerner. Hubo macro (desinflación), hubo micro (reformas y salto de productividad), hubo gobernabilidad (un liderazgo "inclusivo, que estaba constantemente expandiendo sus alianzas"). El drama no es que el triángulo no exista: es que sostenerlo en el tiempo cuesta.

Milei, Menem y el retorno de algunas palabras prohibidas

Milei llega como outsider y, en palabras de los autores, "fue un shock al sistema político". Hay una comparación inevitable con Menem, no sólo por el gesto simbólico del busto, sino por la intuición electoral: "Como Menem, Milei entendió, tal vez intuitivamente, qué es lo que querían los votantes". Según Dal Poggetto y Kerner, Milei ganó con un mensaje contundente, "dólares en vez de pesos", y el Banco Central como enemigo— y en el poder aplicó algo "mucho más pragmático que los planteos de campaña". Democracia, ajuste y tiempo social El libro enfatiza un punto que suele olvidarse en la discusión económica: el tiempo de la democracia no se negocia. De la Rúa, como Menem, intentó preservar el esquema de convertibilidad y esperar. El electorado pedía dos cosas incompatibles: salir de la recesión y no perder estabilidad. El libro describe un ajuste "deflacionario" —muy distinto a la "motosierra" inicial de Milei—, con la economía bajando precios y salarios sin devaluar. Señalan Dal Poggetto y Kerner: "El concepto de 'déficit cero' lo inventó Cavallo en 2001 y de hecho logró que el Congreso lo aprobara. Los pactos fiscales con las provincias y la descentralización del gasto, por ejemplo, ayudaron en el corto plazo, pero generaron compromisos rígidos difíciles de revertir. La apertura comercial y la apreciación del peso, en tanto, coordinaron costos sociales que erosionaron el apoyo político".

Para el análisis los autores recuperan la tesis de Barry Eichengreen: sin democracia, como antes de la modernidad, el ajuste interno podía imponerse; en cambio, con elecciones, sindicatos y opinión pública, afortunadamente esos costos se vuelven políticamente insostenibles. En su formulación más cruda, no se puede tener al mismo tiempo tipo de cambio fijo, apertura de capitales y democracia: la Argentina intentó sostener ese triángulo durante una década, y el desenlace —escriben Dal Poggetto y Kerner— tenía algo de inevitable.

Con esa misma lógica explican por qué el final no fue sólo económico: fue un cambio de época. "La crisis de 2001 no sólo destruyó la Convertibilidad: también generó un giro político profundo".

Lo que queda, desde 2002 en adelante, es una historia argentina que todavía nos seguimos contando: recuperación, superávits, y luego la recaída. El país como máquina de gastar capital histórico.

Un libro contra los lugares comunes

"Back to the 90s" elige un tono que discute con el clima de redes y algoritmos. En vez de eslogan, capas. En vez de condena automática, causalidad.

En su tramo final, la mirada se vuelve deliberadamente actual. El mundo ya no es el de los noventa. "El orden geopolítico liberal está en retirada", señalan, y el péndulo global empieza a moverse hacia "proteccionismo, regionalización y fragmentación". En ese escenario, el texto aborda el presente sin solemnidad y con escena.

El 14 de mayo de 2025, Javier Milei se paró en el Congreso del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) y se jactó: con el DNU 70/23, la Ley Bases y las reformas de Federico Sturzenegger, su gobierno había hecho "17 veces más" reformas estructurales que el de Menem. Un año y medio después de su asunción, para Milei Menem ya era "el segundo mejor presidente de la historia" (y no el primero) y Cavallo —por haberse animado a criticar la política económica en curso— quedaba expulsado del Olimpo mileísta.

Dal Poggetto y Kerner deciden cerrar el libro el 12 de septiembre de 2025, cinco días hábiles después de la derrota de La Libertad Avanza en la Provincia de Buenos Aires. Para ese momento, el hechizo del "mejor programa económico de la historia" entraba en zona de rendimientos decrecientes: el riesgo país volvía a escalar por encima de los 900 puntos, el Banco Central apretaba la política monetaria para mantener el dólar debajo de $1.400 y anclar la inflación en torno al 2% mensual, y la intervención con futuros —y con dólares del Tesoro— empezaba a aumentar los costos de salida.

La popularidad del presidente, que había sostenido el ajuste, caía con el enfriamiento de la actividad y una denuncia de coimas en torno a la Agencia de Discapacidad (ADIS), con audios que rozaban a la secretaria de presidencia Karina Milei.

Ahí aparece, con fuerza, la tesis más actual del libro: un programa no se evalúa sólo por su consistencia técnica, sino por su posibilidad política.

Y ahí llega el concepto que resume, quizá mejor que ningún otro, la tragedia recurrente del país: salir del "péndulo infernal". Para hacerlo, advierten, no alcanza con pagar todo al contado, ni con repetir fórmulas que ya fallaron, ni con la fantasía de soluciones de Excel.

Lo que permanece abierto Se agradece, sobre todo, en esta reconstrucción que encaran Dal Poggetto y Kerner el modo en que evitan el relato único. Los noventa aparecen con su potencia y con sus límites: una estabilidad que ordena la vida cotidiana y, al mismo tiempo, un esquema económico que acumula fragilidades hasta volverse inviable.

No discuten el pasado para ganarlo, sino para comprender cómo se fabrica un presente. En un momento del libro recuperan una frase del escritor Javier Cercas: "El pasado del que hay memoria y del que hay testigos, no es pasado es sólo una dimensión del presente sin la cual el presente está mutilado. Recordar este pasado reciente significa darse los instrumentos para no cometer los mismos errores".

Dal Poggetto y Kerner escribieron un libro para una Argentina que vuelve a mirar hacia atrás porque el futuro se volvió incierto. Lo hacen con oficio narrativo, con precisión técnica y con una vocación auténtica, con la valentía de sostener una pregunta abierta.

"¿Funcionará esta vez? ¿La tercera será la vencida? La respuesta no está escrita", anotan. Y cierran como se cierran, en el cine, las buenas historias: To be continued...

Te doy primero una síntesis clara del libro y luego tres preguntas inteligentes que podés hacerle a Marina Dal Poggetto que funcionen bien en una entrevista o conversación con impacto.

📘 ¿En qué consiste el libro Back to the 90s?

El libro Back to the 90s, de la economista Marina Dal Poggetto y el politólogo Daniel Kerner, analiza la década de 1990 en Argentina —especialmente la convertibilidad— para entender qué funcionó, por qué funcionó durante un tiempo y por qué finalmente colapsó.

La tesis central del libro es que el país vive una especie de “loop histórico”: vuelve una y otra vez a los mismos problemas y debates sin terminar de aprender de las experiencias anteriores.

Los autores intentan escapar de dos miradas simplificadoras:

la que idealiza los años 90 como una edad dorada de estabilidad y modernización;

y la que los demoniza completamente como origen de todos los problemas actuales.

En cambio, proponen analizar esa década con una mirada más compleja:

reconocer que la convertibilidad logró una estabilización rápida de la inflación y una apertura económica importante;

pero también entender que el sistema terminó colapsando por su rigidez cambiaria y vulnerabilidad frente a cambios del contexto internacional.

El libro dialoga directamente con el presente político y económico de la Argentina, especialmente con el gobierno de Javier Milei, porque muchas de las ideas que circulan hoy —estabilización fuerte, apertura, reducción del Estado— recuerdan a las discusiones de esa década.

En síntesis, el libro plantea una pregunta central:

¿Qué podemos aprender realmente de los años 90 para no repetir los mismos errores?

🎙️ Tres preguntas interesantes para hacerle a Marina Dal Poggetto

Te propongo preguntas que no sean obvias y que abran reflexión sobre el presente.

1️⃣ La pregunta sobre el “loop argentino”

“En el libro ustedes hablan de un ‘loop’ histórico en la Argentina. ¿Qué es exactamente lo que se repite: los problemas económicos o las formas de enfrentarlos?”

Por qué es buena: abre una reflexión estructural sobre cultura política, no solo economía.

2️⃣ La pregunta sobre Milei y el contexto internacional

“En los 90 las reformas económicas ocurrían en un mundo que empujaba la apertura y el Consenso de Washington. Hoy el mundo es más proteccionista y fragmentado. ¿Qué cambia para un programa económico como el de Milei cuando el contexto global es tan distinto?”

Por qué es buena: pone la discusión en geopolítica y no solo en política local.

3️⃣ La pregunta sobre el error más costoso de los 90

“Si tuvieras que sintetizar una lección clave de los años 90 que la Argentina debería tener muy presente hoy, ¿cuál sería el error más costoso que no deberíamos volver a cometer?”

Por qué es buena: obliga a ir al núcleo del argumento del libro.

💡 Una cuarta pregunta (muy Campanario)

Si querés una pregunta con más filo intelectual:

“¿El problema argentino es que siempre llega tarde a las ideas económicas o que cuando llegan las aplica de manera demasiado extrema?”

Esta suele generar respuestas muy interesantes.

Si querés, también puedo darte algo que a Campanario le gusta mucho en entrevistas:

3 conceptos provocadores que salen del libro y sirven como titulares. Te pueden ayudar mucho si la charla es tipo podcast o streaming.

Gracias no tiene nada que ver con Campanario pero e vendría bien tenener algunos conceptos provocadores

Perfecto. Para una conversación sobre Back to the 90s conviene tener ideas que funcionen casi como “titulares intelectuales”: frases o conceptos que abren debate y obligan a pensar el presente argentino sin caer en la nostalgia ni en la demonización de los 90.

Te propongo 6 conceptos provocadores que pueden servirte como disparadores en la conversación con Marina Dal Poggetto.

Conceptos provocadores para conversar sobre Back to the 90s 1. La estabilidad es una condición política, no solo económica

Uno de los aprendizajes de los 90 es que estabilizar una economía hiperinflacionaria es posible, pero sostener la estabilidad depende de acuerdos políticos e institucionales.

Provocación posible:

“La Argentina sabe estabilizar crisis. Lo que no sabe todavía es sostener la estabilidad.”

Esto conecta mucho con el presente.

2. Los 90 resolvieron la inflación, pero no resolvieron el Estado

La convertibilidad atacó el problema monetario, pero dejó intactas otras fragilidades estructurales.

Provocación:

“La convertibilidad resolvió la moneda, pero no resolvió el Estado.”

Es un buen punto para discutir hoy.

3. Las reformas económicas tienen ventanas históricas

Las reformas profundas solo funcionan cuando coinciden tres factores:

crisis fuerte

legitimidad política

contexto internacional favorable

Los 90 tenían esos tres.

La pregunta es si hoy existen.

Provocación:

“Las reformas no fracasan solo por errores técnicos. Muchas veces fracasan porque llegan fuera de su momento histórico.”

4. Argentina oscila entre dos extremos

Dal Poggetto suele remarcar esto.

El país alterna entre:

experimentos de mercado extremos

experimentos estatistas extremos

Provocación:

“El problema argentino no es que cambie de modelo. Es que cambia siempre al extremo opuesto.”

5. El contexto internacional importa más de lo que creemos

Los 90 ocurrieron en un mundo de globalización, capital abundante y consenso liberal.

Hoy el mundo es distinto:

fragmentación geopolítica

más proteccionismo

menos capital financiero fácil

Provocación:

“Los 90 funcionaron en parte porque el mundo empujaba en esa dirección. Hoy el mundo empuja hacia otro lado.”

6. La Argentina discute siempre el instrumento, nunca el sistema

Esto es muy interesante.

El debate suele ser:

dolarización

convertibilidad

cepo

tipo de cambio

Pero rara vez se discute:

productividad

estructura fiscal

instituciones.

Provocación:

“La Argentina discute siempre el instrumento económico, pero nunca el sistema que lo hace viable.”

Una frase potente para cerrar una conversación

Podés usar algo así:

“Quizás el mayor aprendizaje de los 90 no es si la convertibilidad fue buena o mala, sino entender por qué algo que funcionó durante un tiempo terminó siendo insostenible.”

Esa es exactamente la pregunta que el libro intenta responder.

Si querés, también puedo darte algo muy útil para entrevistas o conversaciones públicas:

“5 errores de interpretación comunes sobre los años 90 en Argentina”.

Eso suele generar debates muy interesantes.

EnciclopediaRelacionalDinamica: MarinaDalPoggetto (última edición 2026-03-06 13:24:54 efectuada por MercedesJones)